【第一观察】米体：科莫上赛季亏损1.32亿欧，根源于哈托诺家族打造的商业生态

4月9日讯 据《米兰体育报》报道，2024/25赛季合并财务报表已公布，科莫集团整体亏损高于俱乐部单独核算的1.05亿欧元，原因是包含了青训学院、官方商店等所有关联业务的启动成本，长期目标是实现收入多元化。

以集团层面计算，科莫升入意甲首个赛季的实际亏损并非1.05亿欧元，而是1.32亿欧元。该数据来自2025年6月30日为满足欧足联执照要求编制的备考合并财务报表，已在官网公示。

亏损差异源于印尼哈托诺家族的股权架构，科莫远不止是一支足球队。升入意甲后，俱乐部搭建了完整的关联商业网络，包含Sent青训学院、Sent地产、Sent零售、Sent数字传媒四家子公司，外加Sent旅游部门，统一由意大利Sent娱乐公司管理，与科莫1907足球俱乐部并行运营，统筹青训、房地产、商店、数字内容、旅行社等业务，形成不依赖竞技成绩与球员交易、以多元收入创造价值的商业生态。

财务数据差异

俱乐部单独报表亏损1.05亿欧元，集团合并报表亏损1.32亿欧元

剔除球员交易后，俱乐部营收4800万欧元，集团总营收5500万欧元（含周边商品等收入）

俱乐部人员薪酬8600万欧元，集团总薪酬9400万欧元

俱乐部总成本1.56亿欧元，集团总成本1.9亿欧元（不含减值损失）

目前项目仍处起步阶段，哈托诺家族已向英国 Sent娱乐控股注资3.35亿英镑（约3.9亿欧元），本财年股东再注资1.67亿欧元，⬅️集团无金融债务。

欧足联财政❗合规情况

欧足联规定三年周期内扣除良性支出后亏损上限为6000万欧元，科莫目前亏损较上限低约7500万欧元。俱乐部主席苏瓦尔索表示，球队时隔20多年重返意甲、仅两年就冲击欧战，暂无同类案例，收入正快速增长，预计2-3年内可满足财政公平法案要求，新入欧战球队可享受规则缓冲空间。